开放式基金与封闭式基金 - 您需要了解的一切！ 2024

我最近一直在更新我们符合黄金签证的基金的基金表，现在的基金太多了。在这多样性中，我偶然发现了一个有趣的地方：所有开放式基金都没有预期回报。这一发现使我更深入地研究了开放式基金和封闭式基金之间的根本区别。那么，这些类型的基金到底是什么，它们如何比较呢？

什么是开放式基金？

开放式基金是一种可以随时买卖的投资类型。把它想象成一家永不缺货的商店。您可以随心所欲地购买或随时出售。每股的价格由基金持有的所有投资的价值决定，称为资产净值（NAV）。这些基金是灵活的，可以根据买卖股票的人数来增长或减少。

这些基金没有固定期限，理论上可以无限期运行，直到他们决定清算和关闭基金。

这类基金的盈亏与股票相似，可涨可跌。

什么是封闭式基金？

封闭式基金则有点不同。封闭式基金有一个明确的期限/生命周期，这是预先确定的。它在一次性认购期内出售基金份额，类似于公司在首次公开募股（IPO）期间出售股票的方式，我们所谈论到的认购期可以持续2年左右。在此初始期之后，该基金将关闭，并且不会接受任何新的认购。下一阶段是投资期（有时在认购期间，如果他们找到好的投资并且已经筹集了必要的资金，投资会提前开始）。最后是撤资期。

没有公开的二手市场或交易平台买卖。通常，投资者持有他们的基金份额直到基金的生命周期结束。有时，基金顾问或合伙人会从投资者那里购买基金份额。

大多数黄金签证基金的期限/生命周期为7-10年。

视乎基金的架构或基金的投资类型，基金在持有期内可能派发股息。大多数基金将在基金结束时实现其最大回报，届时基金将出售其投资。

这类封闭式基金的股份价格/价值并非由交易市场决定。取而代之的是，基金的价值会定期评估，大约每六个月一次，根据其资产、收入等的价值，就像您想评估企业或财产一样。这种评估决定了基金的资产净值，用于对基金进行估值。

开放式基金和封闭式基金的主要区别是什么？

1. 买入和卖出:

开放式基金：您可以随时买卖基金份额。
封闭式基金：在初始认购期之后，不作公开交易。通常，基金投资者会持有到最后。有时，基金顾问或普通合伙人可能会购买它们。我们有几只基金，合伙人/基金顾问将与投资者签署协议，投资者可以行使期权，在预定的期限内将基金出售给合伙人/基金顾问。联系我们以了解更多信息.

2. 基金份额

开放式基金：基金份额会随着买卖而变化。
封闭式基金：基金份额数量是固定的，在初始认购期后不会发生改变。

3. 定价:

开放式基金：基金价基于资产净值，即所有投资的价值除以基金份额。
封闭式基金：基金价基于定期评估基金资产和收入所确定的资产净值，而不是任何交易市场的供求关系。

4. 业绩记录:

开放式基金：开放式基金通常有既定的业绩记录，让潜在投资者了解过去的回报。尽管有业绩记录，但开放式基金总是包括一个免责声明，即过去的表现并不能保证未来的结果。这是由于金融市场的不可预测性。
封闭式基金：许多封闭式基金，是新成立的基金（因为是在认购期，还没有投资），没有业绩记录。然而，一些基金可能处于第二个或后续系列中，可以提供以前第一个系列的业绩数据。

5. 可预见性:

开放式基金：由于依赖波动的金融市场，不可预测。
更具可预测性，因为回报基于有形资产和业务的运营业绩。管理封闭式基金更类似于经营企业。基金经理可以研究和预测这些资产的盈利能力，从而获得更可预测的回报。

6. 预期报告:

开放式基金：开放式基金通常不在其手册中包含预期回报。这种不确定性的出现是因为开放式基金主要投资于股票和债券市场，并且受到股票市场、债券市场和金融市场/经济的重大影响。基金的价值随着市场走势而波动，这可能是不可预测的。
封闭式基金：与股票价格的投机性质不同，封闭式基金可以根据其运营业绩的预测和资产的计算预期回报，并且。这种预测则更可信赖，因为这些基金投资于特定的、可预测的资产，如可再生能源、农业和旅游业。

7. 回报方案:

开放式基金：最有可能以利息或股息的形式出现。
封闭式基金：根据基金的基金结构或投资类型，基金也可能派发股息。大多数基金将在基金结束，出售投资时时得到最大的回报。

符合葡萄牙黄金签证资格的基金需要至少60%投资于葡萄牙股票和债券 – 为什么这条规则使开放式基金处于劣势？

有些人可能会这么说，但开放式基金也可以在其他市场投资高达40%，所以它不仅仅是投资于葡萄牙股票和债券市场。

但是，由于这里提到的60%规则。在某些情况下，开放式基金可能不得不处于不利的地位。

想象一下，一个开放式基金将65%投资于葡萄牙市场，35%投资于其他市场。每当其他市场的表现优于葡萄牙市场时（例如，美国股市价值增长了10%，而葡萄牙市场价值下降了5%）。该基金需要出售在美国股市的投资，并将资金重新分配到葡萄牙市场，以维持60%的规则。

在这种情况下，基金将不得不卖出跑赢大市的投资，并投资于跑输大市的投资。

封闭式基金可能是更好选择的6个原因

1. 多样化的投资选择:

开放式基金：主要投资于葡萄牙股票和债券，这意味着分散投资较少。葡萄牙股市波动很大，PSI 20（葡萄牙股票指数）只有不到20家公司，其中只有少数是真正的大公司。
封闭式基金：这些基金投资于可再生能源、农业、旅游业等各个行业。这种多元化可以降低风险，因为您的资金分布在不同的行业，而不仅仅是一个行业。

2. 投资的稳定性:

开放式基金：根据投资者需求频繁买卖基金可能迫使基金在不利时机出售资产，这可能会影响回报。
封闭式基金：由于投资者通常持有基金直到最后，因此快速出售资产的压力较小。这可以带来更稳定和潜在的更高长期回报。

3. 估值和可预测性:

开放式基金：价格每天根据股票和债券市场的走势波动，波动性更大，可预测性更差。
封闭式基金：根据基金的资产和定期的收入来评估价值，从而更清楚地了解投资的实际价值。这种定期的重新评估可以带来更可预测的回报。

4. 获得更高回报的潜力:

开放式基金：大部分限于葡萄牙股票和债券市场的表现，这些股票和债券可能没有一些新兴行业那么高的增长潜力。 PSI 20指数的规模已经缩小，只包括Galp和EDP等几家大公司，限制了高回报的潜力。
封闭式基金：投资于可再生能源、农业和旅游业等特定行业可以提供更高的增长潜力，尤其是在这些行业表现良好的情况下。值得注意的是，旅游业是葡萄牙经济的主要驱动力，可再生能源在葡萄牙和欧洲是一个增长的趋势。

5. 减少市场波动: