開放式基金與封閉式基金 - 您需要瞭解的一切！ 2024

我最近一直在更新我們符合黃金簽證的基金的基金表，現在的基金太多了。在這多樣性中，我偶然發現了一個有趣的地方：所有開放式基金都沒有預期回報。這一發現使我更深入地研究了開放式基金和封閉式基金之間的根本區別。那麼，這些類型的基金到底是什麼，它們如何比較呢？

什麼是開放式基金？

開放式基金是一種可以隨時買賣的投資類型。把它想像成一家永不缺貨的商店。您可以隨心所欲地購買或隨時出售。每股的價格由基金持有的所有投資的價值決定，稱為資產凈值（NAV）。這些基金是靈活的，可以根據買賣股票的人數來增長或減少。

這些基金沒有固定期限，理論上可以無限期運行，直到他們決定清算和關閉基金。

這類基金的盈虧與股票相似，可漲可跌。

什麼是封閉式基金？

封閉式基金則有點不同。封閉式基金有一個明確的期限/生命週期，這是預先確定的。它在一次性認購期內出售基金份額，類似於公司在首次公開募股（IPO）期間出售股票的方式，我們所談論到的認購期可以持續 2 年左右。在此初始期之後，該基金將關閉，並且不會接受任何新的認購。下一階段是投資期（有時在認購期間，如果他們找到好的投資並且已經籌集了必要的資金，投資會提前開始）。最後是撤資期。

沒有公開的二手市場或交易平臺買賣。通常，投資者持有他們的基金份額直到基金的生命周期結束。有時，基金顧問或合夥人會從投資者那裡購買基金份額。

大多數黃金簽證基金的期限/生命週期為7-10年。

視乎基金的架構或基金的投資類型，基金在持有期內可能派發股息。大多數基金將在基金結束時實現其最大回報，屆時基金將出售其投資。

這類封閉式基金的股份價格/價值並非由交易市場決定。取而代之的是，基金的價值會定期評估，大約每六個月一次，根據其資產、收入等的價值，就像您想評估企業或財產一樣。這種評估決定了基金的資產凈值，用於對基金進行估值。

開放式基金和封閉式基金的主要區別是什麼？

1. 買入和賣出:

開放式基金：您可以隨時買賣基金份額。
封閉式基金：在初始認購期之後，不作公開交易。通常，基金投資者會持有到最後。有時，基金顧問或普通合夥人可能會購買它們。我們有幾隻基金，合夥人/基金顧問將與投資者簽署協議，投資者可以行使期權，在預定的期限內將基金出售給合夥人/基金顧問。聯繫我們以瞭解更多資訊.

2. 基金份額:

開放式基金：基金份額會隨著買賣而變化。
封閉式基金：基金份額數量是固定的，在初始認購期后不會發生改變。

3. 定價:

開放式基金：基金價基於資產凈值，即所有投資的價值除以基金份額。
封閉式基金：基金價基於定期評估基金資產和收入所確定的資產凈值，而不是任何交易市場的供求關係。

4. 業績記錄:

開放式基金：開放式基金通常有既定的業績記錄，讓潛在投資者了解過去的回報。儘管有業績記錄，但開放式基金總是包括一個免責聲明，即過去的表現並不能保證未來的結果。這是由於金融市場的不可預測性。
封閉式基金：許多封閉式基金，是新成立的基金（因為是在認購期，還沒有投資），沒有業績記錄。然而，一些基金可能處於第二個或後續系列中，可以提供以前第一個系列的業績數據。

5. 可預見性:

開放式基金：由於依賴波動的金融市場，不可預測。
更具可預測性，因為回報基於有形資產和業務的運營業績。管理封閉式基金更類似於經營企業。基金經理可以研究和預測這些資產的盈利能力，從而獲得更可預測的回報。

6. 預期回報:

開放式基金：開放式基金通常不在其手冊中包含預期回報。這種不確定性的出現是因為開放式基金主要投資於股票和債券市場，並且受到股票市場、債券市場和金融市場/經濟的重大影響。基金的價值隨著市場走勢而波動，這可能是不可預測的。
封閉式基金：與股票價格的投機性質不同，封閉式基金可以根據其運營業績的預測和資產的計算預期回報，並且。這種預測則更可信賴，因為這些基金投資於特定的、可預測的資產，如可再生能源、農業和旅遊業。

7. 回報機制:

開放式基金：最有可能以利息或股息的形式出現。
封閉式基金：根據基金的基金結構或投資類型，基金也可能派發股息。大多數基金將在基金結束，出售投資時時得到最大的回報。

符合葡萄牙黃金簽證資格的基金需要至少60%投資於葡萄牙股票和債券 – 為什麼這條規則使開放式基金處於劣勢？

有些人可能會這麼說，但開放式基金也可以在其他市場投資高達40%，所以它不僅僅是投資於葡萄牙股票和債券市場。

但是，由於這裡提到的 60% 規則。在某些情況下，開放式基金可能不得不處於不利的地位。

想像一下，一個開放式基金將65%投資於葡萄牙市場，35%投資於其他市場。每當其他市場的表現優於葡萄牙市場時（例如，美國股市價值增長了10%，而葡萄牙市場價值下降了5%）。該基金需要出售在美國股市的投資，並將資金重新分配到葡萄牙市場，以維持60%的規則。

在這種情況下，基金將不得不賣出跑贏大市的投資，並投資於跑輸大市的投資。

封閉式基金可能是更好選擇的6個原因

1. 多樣化的投資選擇:

開放式基金：主要投資於葡萄牙股票和債券，這意味著分散投資較少。葡萄牙股市波動很大，PSI 20（葡萄牙股票指數）只有不到20家公司，其中只有少數是真正的大公司。
封閉式基金：這些基金投資於可再生能源、農業、旅遊業等各個行業。這種多元化可以降低風險，因為您的資金分佈在不同的行業，而不僅僅是一個行業。

2. 投資的穩定性:

開放式基金：根據投資者需求頻繁買賣基金可能迫使基金在不利時機出售資產，這可能會影響回報。
封閉式基金：由於投資者通常持有基金直到最後，因此快速出售資產的壓力較小。這可以帶來更穩定和潛在的更高長期回報。

3. 估值和可預測性:

開放式基金：價格每天根據股票和債券市場的走勢波動，波動性更大，可預測性更差。
封閉式基金：根據基金的資產和定期的收入來評估價值，從而更清楚地瞭解投資的實際價值。這種定期的重新評估可以帶來更可預測的回報。

4. 獲得更高回報的潛力:

開放式基金：大部分限於葡萄牙股票和債券市場的表現，這些股票和債券可能沒有一些新興行業那麼高的增長潛力。 PSI 20指數的規模已經縮小，只包括Galp和EDP等幾家大公司，限制了高回報的潛力。
封閉式基金：投資於可再生能源、農業和旅遊業等特定行業可以提供更高的增長潛力，尤其是在這些行業表現良好的情況下。值得注意的是，旅遊業是葡萄牙經濟的主要驅動力，可再生能源在葡萄牙和歐洲是一個增長的趨勢。

5. 減少市場波動: